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591新建案昨（28）日發布統計，2025年十大代銷接案總銷金額為8,096.2億元，年減12.2%；海悅廣告持續穩坐龍頭寶座，亞軍則是已連續二年緊追在後的新聯陽機構，並與季軍新高創廣告拉開明顯差距，反映代銷市場揮別過往「一強獨大」的格局。

去年房市推案規模整體縮減，但仍有代銷業者逆勢繳出傲人成績。其中，聯碩地產堪稱年度黑馬，憑藉總銷規模達400億元的指標大案「國城寳實」強勢挹注，首度進榜便直取第六名；此外，新高創廣告、璞園建築、甲桂林廣告亦展現深厚底蘊，在市場逆風中精準突圍，維持年增長的亮眼表現。

據統計，海悅廣告去年接案總銷達2,255億元，無論接案件數、總銷金額或戶數，皆居市場之冠。儘管受信用管制與建商推案保守影響，接案總銷微幅修正6%，但憑藉版圖橫跨全台，代銷與營建雙軌並進的策略，穩坐代銷龍頭地位。

亞軍新聯陽機構去年接案總銷為1,865億元，年減約8%，已連續二年緊追海悅（2348），穩居市場第二大。新聯陽去年接案動能主要來自五筆百億級指標案，包括總銷400億元的「元利四季莊園二期」、360億元「華固創滙園區」、220億元「遠揚之森A⁺」，以及「新潤－安曼莊園」與「華固譽誠」各135億元，成為支撐全年接案規模的關鍵。

季軍的新高創廣告，2025年接案總銷達805億元，年增近四成，其策略精準鎖定首購剛需熱區，並透過承接「推案王」寶佳建設的穩定案源，在房市逆風中展現極強的抗壓性。

特別的是，統計以來首度躋身十大代銷的聯碩地產，去年接案總銷衝上496.94億元，年增近三倍，主要受惠台南東區「國城寳實」單一個案即貢獻400億元，成為排名大躍進的關鍵。

展望今年，代銷業仍然辛苦，接案將更謹慎。住展雜誌企研室總監暨發言人陳炳辰指出，今年預售市場仍不明朗，代銷業者更得在夾縫中求生存，區域上更會選擇銷售狀況相對穩定的蛋黃區等為主，至於產品上，包括知名品牌，優質或新案稀缺的地段，話題特性如高討論度的都更改建案，以及小宅規劃所致的低總優勢。整體而言，目前代銷相對保守，若非特定指標案，在報價開價多半不會太高。


全台十大代銷 海悅蟬聯龍頭
工商時報

2025年全台十大代銷業者排行出爐，根據591新建案統計，海悅廣告以年接案2,255億元蟬聯龍頭，新聯陽機構連續二年緊追其後，聯碩地產以近497億元首度進榜排名第六，堪稱年度黑馬。整體看來，2025年代銷市場明顯出現「量縮」格局，代銷接案重心布局北台灣，或具備百億級指標案支撐的代銷業者，仍能在逆風中展現穩健的接案實力。

統計顯示，2025年全台十大代銷依序為海悅廣告、新聯陽機構、新高創廣告、甲山林集團、創意家行銷、聯碩地產、璞園建築團隊、新理想廣告、甲桂林廣告、信義代銷，十大代銷接案總銷金額逾8,096億元，較2024年萎縮逾1成，反映去年房市在政策調控與買氣降溫的雙重夾擊下，買賣移轉棟數大減25.5％、十大建商推案總銷大減3成，進而衝擊代銷市場接案規模。

海悅廣告2025年接案總銷2,255億元，無論接案件數、總銷金額或戶數，皆居市場之冠，自2019年以來已連續七年高居龍頭。海悅儘管受信用管制與建商推案保守影響，接案總銷微幅修正6％，但憑藉版圖橫跨全台，代銷與營建雙軌並進的策略，穩坐代銷龍頭地位。

居次的新聯陽機構，以五件百億級指標大案，包括總銷400億元的「元利四季莊園二期」、360億元「華固創滙園區」、220億元「遠揚之森A+」，以及「新潤－安曼莊園」、「華固譽誠」各135億元，年接案總銷1,865億元、年減約8％，穩居市場第二大。

儘管市場推案規模整體縮減，仍有部分代銷業者接案逆勢成長繳出傲人成績。如聯碩地產靠著承接總銷400億元大案「國城寳實」挹注，首度躋身十大代銷之列；新高創廣告、璞園建築、甲桂林廣告亦展現深厚底蘊，在市場逆風中精準突圍，接案量均較前年成長，其中新高創鎖定首購剛需熱區，並承接「推案王」寶佳的穩定案源，接案805億元，年增近4成。

全國商總榮譽理事長、鄉林集團（5531）董事長賴正鎰昨（28）日表示，在多空交戰下，2026年全台房市總推案量預估將年減約6%，落在1.9兆至2兆元之間。其中，雙北因土地稀缺，將呈現「量縮、價微揚」，房價仍有2%至3%的漲幅支撐。

其他都會區則呈現「量縮、價平」的盤整格局，開發商也祭出「不購地、少推案、建照展期」三大策略因應。不過，台中由於具備「台積電擴廠」與「人口紅利」雙引擎，房市最被各界看好。

賴正鎰昨日指出，儘管國際局勢動盪，但台灣藉由科技業創造的龐大財富與股市獲利，將會是支撐台灣房市「退燒不降溫」的最強底氣。

他分析，2026年將一改過去幾年重劃區遍地開花的榮景，取而代之的是成熟市區的危老重建與都更。對換屋族而言，現有生活機能完善、交通便利的市中心，將是資產保值的首選。


賴正鎰：台中房市退燒未降溫 預估股市資金獲利潮將轉進房市
經濟日報 2026/01/28 22:17:55

全國商總榮譽理事長、鄉林集團（5531）董事長賴正鎰28日表示，在多空交戰下，2026年全台房市總推案量預估將年減約6%，落在1.9兆至2兆元之間。其中，雙北因土地稀缺，將呈現「量縮、價微揚」，房價仍有2%至3%的漲幅支撐。

其他都會區則呈現「量縮、價平」的盤整格局，開發商也祭出「不購地、少推案、建照展期」三大策略因應。不過，台中由於具備「台積電（2330）擴廠」與「人口紅利」雙引擎，房市最被各界看好。

賴正鎰28日在中部房地產年度記者會指出，儘管國際局勢動盪，但台灣靠AI產業鏈的關鍵地位，出口經濟帶動股市。藉由科技業創造的龐大財富與股市獲利，將會是支撐台灣房市「退燒不降溫」的最強底氣。

賴正鎰認為，受限於央行限貸令與營建成本高漲，開發商策略已出現根本性轉變，「棄蛋白、保蛋黃」，擁有捷運優勢與危老重建題材，將成為開發商與換屋族鎖定的新戰場。

賴正鎰說，美國總統川普強勢主導國際秩序與金融政策，以「一個人的武林」之姿，祭出對等關稅，介入地緣政治，主導俄烏與以哈停火協議，改寫二戰後的國際運作規則，迫使全球供應鏈加速重組。

而輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳與台積電領軍AI供應鏈，讓台灣受惠AI產業蓬勃發展，出口貿易創新高，帶動台股衝上3萬點，2025年GDP成長率預估達7.3%，2026年人均所得更將突破4萬美元，超越日、韓。

全台房市盤整一年多，賴正鎰仍持續看好台中。他拿出最新數據指出，開發商都樂見房市回歸正常交易，現在僅剩換屋置產與首購的剛需族群；加上台中正上演一場「人口與產業的雙重磁吸效應」，他相信台中仍保有抗跌韌性。

賴正鎰分析，六都家戶數統計資料，新北市因腹地廣大，2025年增加6.9萬戶居冠，但台中緊追在後，一年內從110.8萬戶成長至116.8萬戶、狂增6萬多戶，遠甩高雄、桃園等城市。

且台中家戶購屋比仍維持在3.6%，僅次於桃園的4.1%，高於雙北與台南、高雄。這意味著每100戶台中家庭，就有3.6戶在2025年進場買房，顯見台中房市「退燒但未降溫」，中台灣就業機會與生活環境，對年輕族群與外來人口具有強大吸引力。

根據台中市不動產開發公會統計，台中2021年推案總量原本還在3,300億元，從2022年推案總量4,502億元，2023年增為4.825.3億元，2024年更暴增到5,796.2億元、年增20%。主要因為近年來台中房價飆漲一倍，單價拉高造成總推案量暴增。

但央行2024年9月底第七波信用管制後，房市急速冷卻，房價不再高漲，2025年總量降為4,176.8億元，年減27.9%，推案戶數從3萬戶減為1.8萬戶，回到2022年前的推案量，甚至推案戶數為近七年來新低。

賴正鎰指出，台中具四大優勢，讓他仍看好台中房地產市場的體質依然穩健。首先是交通與核心建設兌現，鞏固水湳與北屯霸主地位；其次為百貨娛樂雙引擎驅動，引爆14期與烏日區補漲動能。第三有台積電與捷運藍線加持，海線房市剛需強勁。

第四為人口結構改變與投資策略關係緊密。台中市去年從外縣市遷入1.5萬人，設籍總人數年增7,854人，逼近287萬人，「家戶數」也暴增6萬戶，僅次於新北市的6.9萬人。

戶數增長顯著，顯示年輕人買房分戶，與少子化的「小家庭與單身化」趨勢確立，市場主力產品全面轉向兩房與小三房。

他分析，2026年將一改過去幾年重劃區遍地開花的榮景，取而代之的是成熟市區的危老重建與都更。對換屋族而言，現有生活機能完善、交通便利的市中心，將是資產保值的首選。


鄉林萬華與新莊兩大都更案 今年第2季及第3季公開總銷合計逾110億元
2026/01/28 22:21:49

鄉林（5531）集團董事長賴正鎰28日表示，都更案將是今年鄉林推案的主力；期待已久的萬華與新莊都更預售案，將在今年第2季及第3季接棒推出，總銷合計達117億元；在土地開發方面，台中鎖定13期及市區蛋黃區，預計購入5塊土地。

賴正鎰指出，鄉林去年銷售的台北中山區「鄉林中山賦」、雲林「鄉林雲峰」及北投「鄉林靜岡」三個預售案都已接近完消，顯見銷售動能持續、剛需市場仍在，房價也未受影響，只是成交速度變慢些，看淡不淡。

其中，雲林「鄉林雲峰」去年底已完銷；北投「鄉林靜岡」銷售八成五；台北市中山區新松町新城計畫首案「鄉林中山賦」已蓋到八樓，即將完工，可望在今年底或明年上半年陸續認列入帳。

至於今年推案計畫，萬華都更案接待中心已設計完成，預計第2季進場，規劃26至70坪、2至4房，可分回銷售戶數123戶，總銷約65億元。新莊都更合建案第3季進場，以27至33坪、2至3房為主力產品，可分回100戶，總銷52億元。

大陸投資方面，賴正鎰說，大陸這兩年實施QE貨幣寬鬆政策後，接著「十五五」規劃，貨幣政策延續適度寬鬆基調，在房地產市場仍持續平穩，信貸需求已在2025年反彈、餘屋庫存也從低位元拉升，加速去化庫存量，房市會快速回穩。

鄉林在成都市R4與R6住宅地塊與C1、C2商業地塊，位於北三環與天府大道北延線路的交叉路口，屬於核心蛋黃區，R4+R6住宅總銷逾新台幣200億元，對集團營收有極大助益，將伺機開賣。

2026/01/28 19:43:40

台北捷運中和新蘆線行經雙北地區多個核心與人口密集行政區，成為許多購屋族優先尋覓購屋處的捷運線路。永慶房產集團統計2025年全年中和新蘆線各個站點進出站旅運量以及周邊住宅交易情形，其中松江南京站、忠孝新生站、頂溪站與古亭站4個站點最為繁忙，全年旅運量皆超過2千萬人次，除了頂溪站，都具備雙捷運線交會的轉乘機能。

松江南京站旅運量全線第一 景安站交易量最熱絡

永慶房屋研展中心副理陳金萍表示，捷運松江南京站周邊以台北金融中心著稱，商辦大樓林立、住宅產品多元，站點與捷運松山新店線交會，全年旅運量達2,603.9萬人次，全線第一，也反映出強大的商務通勤需求，平均單價約92.1萬元。

忠孝新生站與捷運板南線交會，地理位置優越，旅運量達2,569.8萬人次，全線第二，平均單價104.3萬元，2025年住宅釋出較少，僅44戶交易，平均總價5,026萬元，也是沿線捷運宅總價帶相對高的站點。古亭站位於中正區與大安區交界，與松山新店線交會，站點位置鄰近師範大學、台灣大學等校區，去年旅運量達2,187.8萬人次，全線第四，平均單價101.3萬元，住宅交易相對穩定，累計114戶交易。

陳金萍指出，捷運頂溪站位於新北市永和區，不僅人口密集，也是中、永和地區進入台北市的第一站，旅運量全線第三，累計達2,369.6萬人次，僅次於松江南京站與忠孝新生站這2座捷運交會站，房價平均每坪56.9萬元，但站點周邊住宅釋出較少，交易量僅39戶。而向中和區延伸的永安市場站、景安站與南勢角站等站點，周邊房市交易相對熱絡，旅運量也都在全線前十名以內，約1,406.4萬至1,717.1萬人次之間，平均單價每坪在55.8萬元至62.6萬元，其中景安站與環狀線交會，交易量達244戶，也是全線住宅交易量最熱絡的站點。

中山國小站是小資族熱門選項 丹鳳、輔大站房價相對親民

從交易量觀察，捷運中山國小站全年交易達187戶，是中和新蘆線台北市段交易量最高的站點。陳金萍說明，中山國小站位於台北市中山區，鄰近晴光商圈、中山北路辦公商圈與林森北路商圈，生活機能完善，轉乘捷運淡水信義線只需要一站，去年房價約77.8萬元，房市交易以小坪數住宅為主，平均購屋總價約1,587萬元，是小資族在台北市購屋熱門選項。

觀察房價，新北市蘆洲區、三重區、新莊區，仍保有平均單價在4字頭，周邊房價相對親民的站點。陳金萍補充，針對預算有限的購屋族，捷運丹鳳站、輔大站房價是中和新蘆線房價相對親民的站點，平均單價為41.1萬元及41.6萬元，儘管去年旅運量約6、7百萬人次上下，但輔大與丹鳳站鄰近重劃中的塭仔圳重劃區，等待未來重劃區發展成熟，產業與人口大量移入，預期對中和新蘆線的旅運量能也將有機會再進一步提升。

房市清淡，2025年第二與第三季建物展期開工申報數量，分別攀升到2.4萬與1.6萬戶，較先前景氣交易熱絡時單季不到萬戶，展期開工數量明顯增加，為疫後缺工潮後的另一波高峰。至於今年初爆發土方之亂，則後續需觀察展延開工狀況是否持續攀升。

統計顯示，上一波建商展延開工大量出現，是在疫情之後，當時科技業蓬勃發展出現搶工潮，2021年第四季到2023年第三季單季展延開工量，達1.3萬～1.9萬戶，後來房市景氣轉趨熱絡，展延開工數量明顯遞減，平均單季僅約6,000戶，2024年第四季甚降至千餘戶，但政策抑制房市預售銷售狀況轉趨清淡後，展延開工數量又開始攀升。

以各區來看，展延申報數連二季遭過5,000戶的區域集中在台中市，桃園市2025年第二季4,268戶、第三季3,107戶，其餘區域雖有展延開工狀況，但數量相對穩定。

信義房屋企研室專案經理曾敬德表示，近期的展期開工增加，主因市場不佳，而今年初遇到土方問題，開發商申請土融又有18個月限期開發的壓力，後續要觀察展延開工狀況是否持續攀升。

由於金融機構評估借款人預計動工實際所需時間，最長以18個月為原則，一定期間屆期尚未動工興建者，銀行會逐步按合理比例收回貸款，並採階梯式逐年加碼計息，此外，金融機構還須落實貸後追蹤管理，包括定期實地勘察、拍照追蹤建檔等，追蹤案件是否按計畫動工。

曾敬德表示，展延開工能爭取到的時效仍有限，預售市場銷售狀況普遍欠佳，加上土方問題也可能增添成本，許多環節對於開發商的財務能力都會帶來考驗。

2026/01/28 16:24:22

國泰建設（2501）28日發布2025年第4季國泰房地產報告，全國可能成交價每坪58.08萬元，季增0.81％，與上季比較，第4季全國開價、議價率、成交價均維持穩定；推案量與銷售率中幅增加，成交量大幅增加，整體而言，相較上一季價穩量增，相較去年同季價穩量縮。

不過，值得一提的是，全國30天銷售率6.38％，季增1.39個百分點，除了新竹縣市外，其餘皆跌至個位數，其中以桃園市銷售率最低，僅3.84％，其次為台中4.61％、高雄市4.74％，國建表示，全國銷售率維持低檔，長期將導致去化賣壓升高。

國建指出，今年以來受惠AI等新興科技應用需求超乎預期挹注出口成長，央行上調2025年經濟成長率預測值至7.31%；針對房市，央行繼續維持第七波信用管制措施不變，銀行放貸回歸內部控管，政策方向由總量管制轉為自主性管理。

進一步觀察各地區表現，相較上一季，可能成交價上，除新北下跌外，其餘地區維持穩定或上漲，其中新竹上漲8.5％較多。成交量上，除台中減少外，其餘地區維持穩定或增加，以新北成交量增加1.7倍較多。

開價上，桃園維持穩定，其餘地區均上漲，其中新北上漲5.23％較多。議價率上，除新北及台中擴大外，其餘地區維持穩定或縮減，其中高雄議價率水準值9.07％相對較高。

從四季移動趨勢觀察，各地區成交價均突破2013年到2015年波段高點，惟近期漲勢趨緩，成交量普遍呈現下滑趨勢。限貸措施實施屆滿一年市場逐漸適應，9月上旬政策部分調整，觀望買盤略有回溫。

建商推案動能增強，與前期延推案年底集中推出有關，第4季房市成交量雖止跌未再下滑，但仍處於歷史低檔。而房市呈現低銷售、高推案供需背離走勢，除新竹外銷售率均跌入個位數，全國平均僅6.38％，長期將導致去化賣壓升高。

國建指出，綜合第4季房市，相較上一季低基期呈現價穩量增，房市表現偏強；相較去年同季交易量減半，呈現價穩量縮，房市表現偏弱，市場回歸基本面及個案表現。另從全年回顧來看，房市在信用管制緊縮未出現明顯改變下，預期仍將延續盤整走勢。

2026/01/28 13:13:22

國家住都中心今在新北市泰山區舉行「貴和安居B」社會住宅新建統包工程動土典禮，這是中央在新北市動土的第27處社會住宅，也是泰山區第2處社宅，規畫興建688戶，預計2029年完工，總工程經費約40億9750萬元，由中央全額投資興建。

「貴和安居B」位於泰山區貴和里，基地緊鄰明志路三段及明志路三段204巷，南側為興建中的「貴和安居A」社會住宅，東側則銜接塭仔圳重劃區。周邊教育、醫療及產業資源完整，鄰近明志科技大學、輔仁大學、輔大醫院及泰山工業區，而交通方面，距離桃園機場捷運泰山貴和站約500公尺，距中和新蘆線丹鳳站約920公尺，生活機能與交通條件便利。

住都中心指出，「貴和安居B」建築規模為3棟地上14層、地下3層，除住宅功能外，也納入托嬰、日照等公共服務設施，並採無圍牆設計，開放綠地與活動空間供社區與里民共同使用，打造兼具居住、照顧與社區交流的生活場域。整體規畫導入雨水回收系統、節能照明與高效能設備，並透過綠化植栽與人行步道，形塑友善、安全的步行環境。

住都中心董事長花敬群表示，「貴和安居A、B」兩案合計將提供超過1200戶社會住宅，整體空間規畫採串聯設計，未來不僅是社宅聚落，更可成為結合日照、托育與鄰里活動的公共生活據點。他也指出，塭仔圳重劃區歷經多年規畫，即將進入大規模開發階段，社會住宅提前進駐，有助於穩定居住需求、減輕交通與生活衝擊，為地方轉型奠定基礎。

內政部次長吳堂安指出，新北市是全台社會住宅量能最大的縣市之一，社會住宅政策不能只靠中央或地方單打獨鬥，必須結合社宅興建、租金補貼及多元住宅政策，同時回應青年成家、育兒與高齡照顧需求。他指出，泰山地區腹地有限，透過中央與地方合作推動社宅，能有效支撐未來人口與產業發展，後續也不排除持續評估新的合作基地。

新北市立委洪孟楷則認為，「貴和安居B」基地緊鄰機捷站，交通條件佳，且同時納入長照與托嬰設施，讓不同年齡層都能在社區內獲得照顧。他強調，社會住宅不只是提供居住空間，更是協助居民安居樂業的重要公共建設。

住都中心說明，基地原為空軍神箭營區慈光二十六村，第一期工程已完成國軍職務宿舍興建並入住，舊有宿舍由住都中心代辦拆除後，啟動社宅二期「貴和安居B」工程。住都中心與國防部合作推動社會住宅結合軍職宿舍的案例，除新北外，也包括桃園「龍岡好室」、興建中的「振興安居」，以及已決標的台北市「光華好室」。

此外，桃園市「慈文安居」與高雄市「鳳誠安居A」、「鳳松安居」等案，也保留一定比例戶數供基層軍職人員優先承租。住都中心表示，透過活化國有土地推動社會住宅，不僅回應一般民眾居住需求，也持續完善對基層軍職人員及其家庭的照顧。

2026/01/28 12:21:31

台積電再加碼南科設廠，恐再帶旺房價，市區還有機會低總價買房嗎？台灣房屋集團根據金融聯徵中心新增房貸資料，盤點2025年前三季台南主要行政區，平均鑑估房價最親民的五大路段，出乎意料！最親民路段出現在蛋黃區，由東區「崇善路」奪冠，平均鑑估房價為735萬元！

台灣房屋台南富裕加盟店店長林依依表示，崇善路銜接林森路一段、中華東路三段等主要幹道，交通機能便利，生活圈鄰近文化中心、台南市立醫院與巴克禮公園，周邊崇德商圈、仁和生活圈機能成熟，向來是東區熱門居住商圈，雖為東區黃金門牌，由於路段高屋齡物件多，加上位處東區外圍，房價水位略比市中心來的親民，低總價物件選擇性相對提高。

林依依表示，以正臨崇善路上屋齡30~40年以上透天宅，因臨主要道路且帶店面效益，總價多要2千萬元以上，千萬元以下物件則多落在街巷內，街巷內40年以上中古透天，總價約7~800萬元還有機會，如為大樓華廈低總價物件，則多以小套房類型為主，新屋總價約落在600萬元左右，對小資族頗具吸引力，然而由於崇善路與中華東路段，未來因具備捷運藍線紅利，拉抬周邊房價水位升高，低總價物件案量已越趨減少。

其他親民路段還包括，安南區九份子重劃區的「樂活二街」及安平區國平重劃區的「國平北路」，平均鑑估房價均800萬元有找，永康區「中華路」、安平區「建平七街」亦同步入榜五大最親民路段！不過進一步觀察，台南各路段平均鑑估房價千萬元以內的核貸物件，占比已從約5成，2025年縮水剩不到4成，顯示千萬元以內購屋表現逐漸呈現收斂！

台灣房屋集團趨勢中心經理李家妮表示，觀察五大親民路段低總價物件，多屬於成熟商圈老宅與重劃區小宅兩類型，成熟商圈路段生活機能與交通條件完善，但市區房價水位偏高，購屋族在預算考量下，多選擇屋齡較高的中古物件，來換取地段與機能優勢；反觀重劃區雖普遍房價水位比市區親民，過去相同總價條件下，可取得更大坪數、屋齡新穎的住宅，不過以台南熱門重劃區預售單價最高已衝上6字頭，小資想低總價入手重劃區新屋，在坪數上也逐漸做出取捨。

李家妮表示，台南持續受惠產業與交通紅利帶動，整體房價水位上揚，市場供給也以成本價格走高的新屋及預售案為主力，使得低總價物件的選擇性明顯走弱。在總價攀高、限貸政策與自備款門檻提高的多重壓力下，購屋走向房子變小、屋齡變老，可能才跨得過低總價門檻。

2026/01/28 09:44:38

台北市房價居高不下，購屋門檻不斷攀升，不少購屋族迫於現實只能把目光轉向一線之隔的新北。中信房屋研展室彙整實價登錄資料，近一年新北市精華區中，以新店區漲勢最為突出，平均房價年漲幅達4.8%，永和區與中和區則分別維持1.0%、0.5%的溫和上揚走勢，而三重區與板橋區，房價則出現小幅修正，三重區年減1.1%、板橋區年減2.9%。

中信房屋研展室副理莊思敏指出，新店區是今年表現相對強勁的區域，平均單價由2024年的每坪50.4萬元上揚至2025年的每坪52.8萬元，年增幅達4.8%，研判主要有三大主要原因的推動。

首先，新店近年重大公共建設持續推進，包括安坑輕軌、裕隆城等，具指標性的十四張區段徵收案也已於去年正式動工，開發項目帶動市場信心，也為房價注入一劑強心針。

其次，歷經多年開發，央北重劃區的各項機能日趨完善，區內新建案價格站穩高檔，進一步拉抬了區域整體的平均行情。

另外，新店居住環境相對單純，長期深受軍公教族群青睞，近年更吸引許多來自台北市南區，如文山、中正、大安等的首購族、退休族，支撐房價穩健上行。

對於雙和地區的房市表現，莊思敏表示，雙和地區為全台人口密度最高的區域之一，除了紮實的在地客群外，更磁吸了眾多大台北通勤族與周邊產業園區就業人口，這種穩定且龐大的居住需求，為區域房市提供了極強的抗跌韌性。

此外，雙和地區發展飽和，區內可供大面積開發的素地資源相當有限，目前區內新案多為危老都更而來，整體供給量偏低，加上中古屋屋主普遍惜售，也使得雙和地區的房價得以長期維持穩健表現。

至於近一年房價有所回落的三重區和板橋區，莊思敏表示，這兩區前幾年受惠於二重疏洪道左岸、江翠北側等新興重劃區大量推案，帶動區域房價快速攀升，也同步墊高了整體價格基期。

然而隨著市場買氣轉趨觀望，以及政策調控持續發酵，投資型買盤大量退場，市場交易主力回歸自住族群。在此情況下，新興重劃區因生活機能尚未完全到位，對自住買盤的吸引力較為不足，市場買氣明顯收斂，進而使得三重與板橋的平均成交價格出現小幅修正，房價逐步回歸理性水位。

受惠AI和半導體需求旺盛的激勵，電子科技大廠頻頻敲進大單購置廠房和廠辦，商用地產市場開年強強滾，1月還沒過完，全台累積交易金額已突破百億元，其中崇越電買下新莊「中悅松Tower」，每坪成交價突破67.8萬元，刷新新北市辦公成屋單價新高紀錄。

今年1月商用不動產市場淡季不淡，且屢開紅盤，累計上市櫃公司購置商用不動產已逾110億元。

其中日月光旗下矽品精密以28.01億元買下聯合再生能源的竹科廠房，台光電以27.8億元購置桃園觀音工業區遠東新世紀的萬坪廠房，都是交易金額達20億元以上的大型交易案。

另美光將以18億美元（約合新台幣568億元）收購力積電苗栗銅鑼P5晶圓廠，更是驚人大手筆。第一太平戴維斯資深協理丁玟甄表示，美光買力積電銅鑼廠仍處MOU階段，且交易金額包括造價昂貴的設備，不動產交易金額只是一部分，實際交易完成應落在第二季。

值得注意的是，最近成交的廠房、辦公，單價有明顯攀升趨勢。以崇越電5.01億元買下新莊副都心的「中悅松Tower」來說，每坪成交價達67.8萬元，也直逼預售辦公案「國家壹號廣場」68.93萬元。另桃園觀音工業區廠房每坪成交單價出現27萬元的高價。

亞翔斥資6.03億元買下北市中正區房地大樓，每坪土地交易價達1,100萬元，則是繼「芙蓉大樓」2024年寫下土地每坪1,526萬元紀錄後，又是一個每坪千萬俱樂部的土地交易案。

遠東百貨於日前宣布將於板橋開設新館，預計2028年完工，地點就選在捷運亞東醫院站旁的遠東通訊園區（TPark）內，被稱為全台離捷運站最近的遠百。信義房屋在地專家表示，此區域屬於亞東醫院商圈範圍，遠百進駐將使此處成為新北唯一鄰捷運且兼具百貨、醫院與園區的區域，隨著在地建設不斷，預料將持續吸引人口移入、帶動發展。

信義房屋板橋亞東店專案經理黃弘傑表示，亞東醫院商圈鄰近土城，早年發展緣起於遠東集團於此處的開發，當年於此處設有遊樂園區、遠東紡織、高爾夫球場，更有5到6成以上建案是旗下遠揚建設所建，帶起這塊區域；之後集團在於此設立亞東醫院，促成整體商圈的成形，在捷運站開通後，更是如虎添翼，整體生活機能不僅有醫院，其他包括公園、圖書館、消防局的公務機關，或是傳統市場、超市或是學校一應俱全。

黃弘傑進一步表示，TPark園區持續地進行開發，近年更吸引到google、AWS、聯合利華等大型國際企業進駐；而鄰近的亞東醫院不僅積極強化醫療技術、進駐不少醫術精湛的醫師，同時也於TPark園區內增建新醫療大樓；使園區成為複合性、功能完備的所在。

黃弘傑介紹，亞東醫院商圈一直持續發展，因此屋齡從1到40年兼備，但不同於其他商圈，此處以電梯產品居多，更有30年左右的社區具備游泳池，顯示商圈規劃相較於其他同期區域先進不少，早年即吸引不少中小企業主、自營商居住。

商圈產品格局以2到4房為主，屋齡25-30年左右的以3至4房居多，亦有樓中樓產品；若是屋齡10年左右的，則是2至4房兼具，而目前最熱門的是2至3房產品。單價部分，20到40年間中古產品約在55萬到70萬之間，10到20年產品為70萬到85萬，10年內產品在88萬到100萬左右。

黃弘傑說明，以屋齡15年左右的產品為例， 2房權狀約在24至30坪，總價在2300萬到2500萬之間；同樣屋齡的3房產品，權狀坪數約35到40坪，總價落在2800萬至3500萬左右；權狀50到55坪的4房，總價則是在3800萬到4500萬之間。

同樣擁有捷運，相較新板特區，亞東醫院商圈更有醫療機能，且房價相對親民，加上科技業到此設點，居住族群年齡層日漸多元，除了在地人，亦有不少換屋族、台北通勤族或是此處的醫療、科技類就業族。

黃弘傑表示，近年因醫院的發展，更出現不少退休需醫療資源的銀髮族到此尋屋，正是看中此處的生活機能佳，且20年內的2到3房電梯大樓大概在2000萬到3000萬左右，但若是北市醫院宅，同樣價位可能得找老公寓較有機會。

黃弘傑認為，近期浮洲地區泰板輕軌建設、亞東醫院醫療體系量能增加，加上百貨的設立、通訊園區的持續開發，也會再吸引就業人口進駐，市場上也有千戶規模的大型建案準備動工的消息，這對尚有開發空間的商圈而言，未來發展潛力仍有無限的可能。

1月28日 ，廣州富力地產股份有限公司發佈海外監管公告，涉及公司債務相關資訊。

公告顯示，截至2025年12月31日，富力地產合併報表範圍記憶體在多筆逾期金額超過1000萬元的有息債務。

具體來看，涉及公司信用類債券、銀行貸款、非銀行金融機構貸款、其他有息債務四類債務類型，分別逾期97.03億元、141.92億元、56.91億元及72.24億元，合計逾期本金餘額達368.1億元。

富力地產稱，此次債務逾期原因均為公司存在短期流動資金壓力未能及時償付。目前公司及部分子公司正針對逾期債項，與相關債權人積極溝通推進債務化解，同時將通過加大銷售去化、資產處置力度緩解資金壓力。

此前富力地產發佈的公司境外債重組進展顯示，境外重組計畫包括公司附屬公司怡略有限公司發行的6.5%現金/7.5%PIK優先票據及其他金融債務。截至2025年11月28日，已有約77%的計畫債權人同意或已提供指令表示加入重組支援協議。目前境外重組仍在進行中。

境內重組方面，富力地產提供了包括現金購回、以物抵債等在內的整體境內債券重組方案，並已通過一筆本金餘額約16.8億元人民幣的債券重組方案。富力地產稱，重組將緩解短期償債壓力，降低負債率，優化債務結構，改善財務狀況。目前，境內重組也仍在進行中。

銷售資料顯示，2025年前11個月，富力地產的總銷售收入約為127億元，銷售面積達約126.16萬平方米。

隨著《中國證監會關於推出商業不動產投資信託基金試點的公告》的發佈，寫字樓、酒店等商業不動產迎來新的盤活途徑。近期，已有多家企業披露具體的商業不動產投資信託基金（REITs）申報方案和入池資產，更多公司則表示正積極關注，對相關資產進行梳理評估。

具體來看，1月27日，保利發展(6.800, 0.20, 3.03%)控股集團股份有限公司（以下簡稱“保利發展”）公告稱，公司董事會會議審議通過了《關於開展商業不動產REITs申報發行工作及相關授權事項的議案》，擬以持有的商業不動產專案為底層資產，開展商業不動產REITs申報發行工作，以進一步構築公司不動產經營專業能力，優化資本結構。

根據公告，保利發展擬選取廣州保利中心專案和佛山保利水城專案作為入池資產。其中，廣州保利中心專案為廣州市天河區珠江新城寫字樓專案，佛山保利水城項目是佛山市金融CBD購物中心項目，均由公司全資子公司持有。

在交易結構上，保利發展擬通過設立資產支持專項計畫，發行商業不動產資產支持證券；再將項目公司股權轉讓至專項計畫，再由商業不動產REITs全額認購相關資產支援證券。同時，公司或下屬子公司擬參與REITs戰略配售，認購比例不低於發售份額的20%，並繼續承擔運營管理統籌職能。

商業零售領域同樣已有企業落地相應方案。1月23日，茂業商業(6.070, -0.07, -1.14%)股份有限公司（以下簡稱“茂業商業”）公告稱，擬以全資子公司成商集團控股有限公司及關聯方成都崇德投資有限公司持有的成都茂業中心部分樓宇作為底層資產，申報發行商業不動產公募REITs。

茂業商業在公告中表示，本次公司開展商業不動產公募REITs可有效盤活存量資產，借助此類金融創新產品，公司能夠撬動社會資本參與到新項目的投資建設，進一步拓寬了公司融資管道。該公司表示，若REITs順利發行，預計將對淨利潤和財務結構產生積極影響。

除已披露方案的企業外，更多上市公司也釋放出關注信號。例如，萬科A(4.860, 0.11, 2.32%)在投資者互動平臺表示，積極關注資本市場各種制度創新和產品創新，也在關注商業不動產各類資產證券化的機會。目前該公司已建立包括資產證券化在內的資產退出管道，設立的中金印力消費基礎設施REIT表現良好，同時也已設立三隻Pre-REITs基金。

武商集團(10.520, 0.19, 1.84%)亦表示，關於商業不動產公募REITs，目前公司已啟動專項研究工作，對旗下符合發行條件的商業資產進行梳理與評估，審慎論證相關方案的必要性、可行性及發行路徑。後續若涉及重大事項，公司將依法依規，履行資訊披露義務。

從已披露資訊看，具備成熟商辦資產和運營能力的企業率先制定發行方案；更多企業仍處於資產篩選和路徑論證階段。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示，過去商業專案資金沉澱週期較長，而REITs能夠實現風險分散和收益共用，有利於企業降低資產負債率，也有助於提升商業不動產的市場定價和運營透明度。

戴德梁行相關負責人在接受《證券日報》記者採訪時曾表示，公募REITs擴容至酒店以及寫字樓資產，一方面，有助於推動房地產行業從開發邏輯向運營邏輯轉型；另一方面，也有利於更多社會資金進入不動產投資的賽道，幫助企業提升運營管理能力。REITs不僅僅是融資的方式，更是企業搭建的戰略平臺，未來企業或將通過REITs平臺實現更多資產的收並購以及更廣的投資策略。

業內普遍認為，商業不動產REITs為寫字樓、購物中心等資產提供了更加標準化、市場化的退出通道，核心城市優質商辦資產將率先受益。

1月28日，有媒體報導稱，萬科前任董事會主席、執行副總裁郁亮“似乎已失聯半月”。記者據此向萬科方面求證，相關人員表示，目前公司沒有回應。

有接近萬科的人士向記者透露，內部確有傳聞稱郁亮辭職沒幾天就配合調查了。

20天前，萬科一紙公告官宣了郁亮的離任，公告中提到因到退休年齡，郁亮當日向董事會提交了書面辭職報告，申請辭去公司董事、執行副總裁職務，自此不再擔任公司任何職務。

當時的公告中，沒有對郁亮長達35年的萬科生涯表達謝意，這令外界嗅到一絲異常。

郁亮于1990年加入萬科，最初負責證券事務，隨著萬科B股掛牌發行開始嶄露頭角，逐步升任。1994年，郁亮擔任董事，1996年任副總經理，2001年正式出任總經理，進入萬科權力中心，成為僅次於王石的“二號人物”。

到2017年，深圳地鐵集團“入主”萬科，時年66歲的創始人王石選擇卸任董事長，將接力棒傳遞給郁亮。自此，萬科進入“郁亮時代”。不同于其他房企的高歌猛進，郁亮主導下的萬科力求穩健，是行業內為數不多“喊刹車”的選手，“活下去”一度成為萬科的戰略目標。

但隨著房地產行業逐步下行，“優等生”萬科也陷入困境。去年，一直與郁亮搭班子的原總裁祝九勝被傳配合調查，後被媒體曝出已被採取刑事強制措施。彼時，外界皆好奇這場風波會不會波及郁亮。

如今，答案似乎已經揭開。有媒體在報導中提到，祝九勝與郁亮都曾執掌過萬科旗下的金融平臺——萬科財務顧問公司，且祝九勝在主事期間，可能借道萬科財務顧問公司操縱連結萬科上市公司體系內外的資金。

“影子萬科”質疑之外，萬科早年啟動的跟投機制也是一大疑慮。據悉，郁亮於2014年在萬科內部正式推行事業合夥人制度，並啟動開發業務的專案跟投機制，作為配套激勵措施之一。

近些年，萬科旗下部分專案出現虧損，或開發遲滯，導致員工的跟投資金難以收回。據報導，這些收不回的跟投款亦是郁亮此次失聯的導火索之一。

不過，在大股東深圳地鐵集團全面接管及支援下，萬科近期開始傳出好消息。

1月27日晚間，“22萬科MTN004”“22萬科MTN005”的2026年第一次持有人會議決議公告發佈，兩次持有人會議中的“議案三”均獲得100%通過。

這也意味著，萬科的兩筆境內債成功展期，即兩筆債券均需提供不超過10萬元“固定兌付安排”、1月底兌付扣除“固定兌付安排”後本金的40%、剩餘60%展期一年。

此外，前不久，“21萬科02”也獲得展期，根據方案需要在1月30日兌付超4億元首付。算上“22萬科MTN004”“22萬科MTN005”的兌付安排，萬科在未來一周內支付約28.7億元。

這筆資金，深圳地鐵集團“包”了。

根據公告，深圳地鐵集團將向萬科提供不超過23.6億元的借款，利率2.34%，借款期限36個月，用於償還萬科在公開市場發行的債券本金與利息。

16宗宅地，引來39家房企到場“圍觀”。

1月28日，廣州市白雲區土地開發中心舉行白雲區2026年土地推介會。會上披露，2026年，白雲區計畫出讓16宗涉宅地塊，涉及26個規劃單元，用地面積合計1158畝（約77.20萬平方米），總建築面積將近202.43萬平方米。

本次供地延續“控量提質”的特點，多宗地塊位於廣州設計之都、白雲新城、景泰街道等核心板塊，同時整體保持降低容積率的趨勢。

作為緊鄰越秀老城區的熱門板塊，景泰街道板塊在2025年末新房庫存僅88套，供應缺口顯著，此次該板塊推出4宗宅地，均為小面積、低密度的優質地塊，用地面積在17畝至74畝（約1.13萬-4.93萬平方米）之間，容積率僅1.1-1.8。

其中，政通路西側AB2914005、AB2914006地塊合計用地面積42畝（約2.80萬平方米），容積率僅1.1，對應計容建築面積約2.45萬平方米。地塊距地鐵11號線、12號線中醫藥大學站僅約100米，南鄰麓湖公園，西側靠近廣州中醫藥大學第一附屬醫院，驅車約10分鐘可達白雲萬達廣場。

景泰中學南側AB2913018地塊用地面積74畝（約4.93萬平方米），容積率為1.8，計容建築面積約5.43萬平方米。該地塊緊鄰地鐵11號線大金鐘路站，距白雲山(25.320, -0.04, -0.16%)直線距離約500米，距麓湖公園約400米。

在產業集群加持下，廣州設計之都板塊同樣受到關注。設計之都三期AB2603123地塊用地面積70畝，容積率為2.5，計容建築面積約11.48萬平方米。時代財經瞭解到，2025年1-11月，設計之都板塊新房供應1433套，成交1411套，供需基本平衡，當前新房庫存約22.9萬平方米，庫存套房1766套，去化週期僅約14.3個月。

本次推介會的高關注度，從參會房企陣容可見一斑。39家參會企業中，既有保利發展(6.800, 0.20, 3.03%)、華潤置地、越秀地產、招商蛇口(10.070, 0.24, 2.44%)、中海地產、金融街(2.800, 0.03, 1.08%)等主流國央企，也有綠城、龍湖、時代地產、星河地產、貝好家、萬科等，和記黃埔、新鴻基、新世界(7.940, -0.01, -0.13%)等許久未在廣州土拍市場拿地的港資巨頭亦派出代表出席現場。

作為廣州中心城區之一，白雲區置業門檻相對友好，配套完善的同時產業活躍，是廣州的熱門置業區域。中指研究院資料顯示，2025年，白雲區合計成交7132套新房，在廣州六大中心城區中位列第二，僅次於黃埔。

市場供需兩旺也推動了白雲區新房去化速度。2025年，該區新房去化週期為15.2個月，在全市排名第二，僅次於天河區。

在此背景下，房企持續看好並積極佈局白雲。2025年全年，白雲區住宅用地成交金額達113億元，位居廣州首位，且多宗地塊因競爭激烈溢價率較高。時代財經統計得知，去年全市溢價率前十的宅地中，有7宗位於白雲。

2026年，在優質供地和市場基礎的加持下，廣州白雲土地市場將會走向何方？

前不久，茂業商業(6.070, -0.07, -1.14%)剛剛打響商業不動產REITs的第一槍。而今，保利發展(6.800, 0.20, 3.03%)也迅速跟上節奏、高調入局。

1月27日晚，保利發展正式官宣，將以廣州保利中心與佛山保利水城兩大專案作為首發陣容，啟動商業不動產REITs的申報發行工作。

實際上，自證監會啟動商業REITs試點以來，中國公募REITs市場已悄然變道，從過去單一的“基礎設施”賽道，躍入“基礎設施+商業不動產”雙輪驅動的新階段。

對保利發展來說，這次申報既是緊跟政策的戰略落子，更是其推動“輕重資產”模式轉型的關鍵一躍。

更重要的是，作為行業頭部，保利此舉自帶“風向標”意義，如若此番探索能夠順利通過審核，無疑將為市場上大量的存量商業地產，描繪出一條清晰的資本退出新路徑。

保利閃電入場

試點文件剛剛落地，保利發展就以閃電般的速度速入局，搶灘商業不動產REITs新賽道。

1月27日，保利發展公告披露，擬以持有的商業不動產專案作為底層資產，開展商業不動產REITs申報發行工作。

此次入池的資產包陣容明確，包括廣州保利中心及佛山保利水城。

其中，廣州保利中心坐落于珠江新城核心區，由保利發展全資子公司廣州市瑞諮企業管理有限公司持有。

該專案毗鄰廣州地鐵5號線獵德站，總建築面積約12萬平方米，涵蓋23層辦公空間及3層商業配套，是集超甲級寫字樓、高端商業於一體的地標綜合體。

從公告的情況來看，此番入池的資產僅為其中的辦公樓部分。

而佛山保利水城項目則位於佛山市金融CBD，是集購物、休閒於一體的大型商業綜合體，由保利發展全資子公司佛山保城企業管理有限公司持有。

資料顯示，專案位於廣東省佛山市南海區千燈湖畔，2009年4月25日正式開業，總建築面積達40萬平方米，項目由東廣場與西街兩部分構成，東廣場為集購物、餐飲、休閒於一體的封閉式商業中心，西街則定位為24小時營業的河岸酒吧及娛樂街區。

對保利發展而言，此次申報不僅能夠推動存量資產證券化、盤活資金沉澱，還可以優化資產負債結構，提升整體資產運營效率與現金流健康度。

從更長遠來看，若成功發行，保利有望構建起“投融管退”的完整資本閉環，為可持續發展注入活水。

而從行業視角來看，保利此次行動的意義或許更為深遠。

2025年12月31日，中國證監會正式發佈《關於推出商業不動產投資信託基金試點的公告》，明確將商業綜合體、零售、辦公、酒店等多元業態納入公募REITs發行範圍，並鼓勵企業以業態相近、功能互補的資產組合形式參與申報。

政策視窗剛剛打開，市場便聞風而動，茂業商業率先申報，保利發展緊隨其後，兩者在不到一個月內接連落子，反應迅捷。

無論是茂業商業或是保利發展，作為行業頭部，兩家企業的一舉一動，似乎都具有信號燈的意義。如若保利發展此次申報能夠順利落地，將為存量商業資產開闢一條清晰的資本化退出路徑，為行業點亮前行的燈塔。

資產包考量

此次申報，保利發展選取了位於灣區的寫字樓及購物中心資產，個中緣由或許不難猜測。

首先，從區位價值來看，廣州保利中心坐落于珠江新城，這裡無疑為廣州的商務“心臟”，其寫字樓資產歷來被視為“硬通貨”，不僅租金收益穩健，更具備出色的流動性和升值預期。

而佛山保利水城則雄踞佛山金融CBD核心、千燈湖中軸，商業活力持續攀升。公開資料顯示，項目2023年銷售額突破15億元，同比增長25%；日均客流達4.5萬人次，客流增長率高達20%。

而且在2025年7月，項目更升級為“佛山保利水城時光匯”，該公司提到，項目未來將輻射南海桂城、獅山、大瀝及廣州荔灣等人口密集區，並有望吸引港澳客群，進一步釋放消費潛力。

以這樣兩個現金流穩定、資產品質較優的項目打頭陣，無疑更容易贏得投資者信心，為REITs成功發行鋪平道路。

其次，“寫字樓+購物中心”的組合並非偶然。

一方面，複合型資產包顯著增強了資產包的抗風險能力，其中，寫字樓是收益穩定的壓艙石，僅2024年，該項目的關聯租賃收入便達到857.86萬元，而購物中心則具備消費復蘇帶來的成長彈性，二者形成週期互補。

另一方面，作為首批試點專案，確保成功發行是關鍵，選擇同屬大灣區、權屬清晰、規模達標的優質資產，可謂一條“先易後優”的務實路徑，既符合政策鼓勵方向，也彰顯出保利在資產配置上的成熟思考。

根據安排，後續的資產轉讓將分兩步進行，先由資產支持證券管理人設立資產支持專項計畫發行相關證券，保利發展再將專案公司股權轉讓至該計畫，實現REITs對底層資產的持有。

保利發展提到，公司或下屬子公司將認購不低於20%的商業不動產REITs發售份額。

一旦成功申報，保利發展旗下其他商業板塊項目也將順勢進入擴募的“儲備資產池”。

商業客查閱發現，目前，保利在商業板塊已形成多元產品線，其中，購物中心擁有時光裡、時光匯、X時光三大系列產品，覆蓋全國46個項目；而寫字樓則佈局廣州、上海、武漢、北京等核心城市，擁有一批標誌性商務樓宇。

不僅如此，公司還打造了“雅途、悅雅、郡雅、諾雅”全系列自主酒店品牌。這些運營成熟的酒店資產，未來同樣具備納入REITs擴募發行的潛力。

根據2025年中期報告，保利旗下酒店、購物中心、寫字樓及租賃住房等經營性物業，在營面積已達573萬平方米，較上年末新增39萬平方米。

顯然，成功發行只是第一步。接下來，保利發展謀劃的，或許是一個以REITs為平臺、持續注入優質資產、打造“投融管退”完整閉環的長遠戰略藍圖。

1月25日，上海前灘濱江道項目首開，銷售去化超70%。

據公開資料整理，前灘濱江道是陸家嘴(8.140, 0.10, 1.24%)集團打造的前灘濱江壓軸住宅作品，定位“新海派國際生活灣區”，佔據前灘核心區一線濱江低密宅地。

項目推出建面約89-153平方米的中小戶型，總價約1000-1800萬。

內地房地產行業2020年祭出「三條紅線」的融資監管政策，引發內房骨牌式債務違約，加上樓盤爛尾潮令買樓信心受創，行業至今仍未走出谷底。昨天內地財聯社報道，由多間房企相關人士獲悉，目前其所在公司已不被監管部門要求每月上報三條紅線指標，但部分爆煲公司被要求向總部所在城市專班組，定期滙報資產負債率等財務指標。

報道引述業內人士透露，去年底收到相關部門口頭通知，今年不用每月上報三條紅線相關指標，但預計刊發年報時仍會披露相關數據。部分房企稱，滙報的對象，已由人民銀行等監管部門，轉為地方政府相關部門。

中指院：窗口指導目的已達

「三條紅線」是指剔除預收款的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%，以及現金短債比不得小於一倍。分析直言，絕大部分民營房企實際上都已經或接近資不抵債，連實力較強、有國資股東背景及市場判斷能力較佳的萬科（02202）亦陷入債務違約危機，「三條紅線」在正常市況下已被認為要求偏高的標準，已沒有太大的定期監察意義。

中指研究院企業研究總監劉水指出，三條紅線僅是窗口指導，若不需再每月上報，意味已不再作為窗口指導的工具；實施目的是限制房企負債規模增長，現時政策目的已經實現，房企普遍不再把規模作為最重要目標。

粵海投資(00270)公布，按2024年歸屬於公司所有者的未經審核綜合溢利約31.42億元計算，預期截至2025年12月31日止年度歸屬於公司所有者的未經審核綜合溢利將增長約43%。

歸屬於公司所有者的綜合溢利預期增長主要歸因於以下因素：於2025年1月21日，公司完成以實物分派粵海置地控股有限公司股份的方式支付特別股息。自此，粵海置地不再為公司的附屬公司及粵海置地的財務業績不會再併入公司的財務報表；及於本回顧年度的持續經營業務利潤較2024年有所增長，主要是淨財務費用及行政費用的節省。

1月27日，根據海南省住房及城鄉建設廳消息，2025年海南樓市在市場深度調整背景下實現量價齊升。全年全省商品房銷售面積1,015.42萬平方米，銷售金額1,548.85億元，銷售面積與金額較去年同期分別成長8.2%與9.9%。

根據公開資料整理，2025年海南商品房銷售均價為15,253元/平方米，較去年同期微漲1.5%。市場呈現分化格局，海口、三亞、陵水等核心區域維持較高成長速度，同時部分區域市場承壓。

民生國際(00938)公布，作為租戶與由主席、執行董事兼控股股東胡興榮控股的麗江多弗作為業主訂立租賃協議，租賃麗江酒店物業，根據租賃協議年租396萬元人民幣，將予確認的使用權資產總值預計為697萬元人民幣（約774萬港元）。

該集團指，租賃麗江物業位於古佑巷198號，緊鄰被聯合國教科文組織列入名錄的雲南省麗江古城南門，由104間客房組成，樓面面積約7554平方米，租期自2月1日起，作酒店用途。

2025轉漲3.25% 地產界對私宅後市樂觀

私宅樓價連挫3年後，2025年迎來反彈，差餉物業估價署（差估署）統計的整體私人住宅樓價指數去年12月報298.6，按月升0.23%，連漲7個月共飆4.22%，以全年計有3.25%進賬。業界普遍看好2026年樓價表現，最樂觀看升15%。

差估署數據顯示，整體私人住宅樓價指數2022年至2024年連續3年下跌，按年跌幅由6.99%至15.03%；2025年首3個月承接跌勢，一度連降3個月共1.49%。

去年中起連揚7個月

不過，2025年2月《財政預算案》宣布把100元物業印花稅延伸至400萬元或以下物業，加上其後銀行重啟減息步伐，帶動樓價反覆向上，自6月起更發力連升7個月，去年12月錄得的最新指數298.6，創2024年6月錄得302.5以來的18個月高位。

以單位面積把住宅單位分為五大類比較，實用面積431方呎以下的A類單位，表現最受注目，去年12月指數報318，同屬一年半高位，按月微升0.03%，按年急彈4.06%，是各類單位中升幅最大。近月超級豪宅受追捧，從實用面積1722方呎或以上的E類單位樓價表現可見一斑，去年全年樓價升2.87%，漲幅僅次於A類單位，最新報268.7。實用面積1076至1721方呎的D類單位，樓價全年計僅升1.04%，落後大市。

租金指數200.7創歷史新高

私宅售價連跌3年後反彈，租金則受市場需求殷切帶動而連年走高。據差估署數據，去年12月整體租金指數高見200.7，按月漲0.1%，連續兩個月創歷史新高；全年累升4.26%，連續第三年向上，相對2024年的3.49%漲幅進一步擴大。

就樓價和租金走勢，立法會秘書處資料研究組最新一份《數據透視》指出，樓價和租金罕見地長期背馳，過去兩年多私人住宅市場出現「價跌租升」情況，隨着近期樓價逐步築底，而租金升勢持續兼再創新高，反映住屋需求殷切。

該報告羅列一系列與私人房屋相關的數據，其中置業負擔指數（即按揭供款相對住戶入息中位數的比率）由2023年年中的高位75%，降至去年第三季的56%，反映樓價調整和利率回落的疊加效應；新盤交投增加，強化市場吸納一手庫存的能力，消化一手單位潛在供應量所需時間，由2023年年底的102個月，減半至去年9月底的51個月，反映供應壓力顯著緩和。

長實（01113）營業部首席經理郭子威認為，樓價回升反映香港樓市徹底擺脫調整壓力，正式踏入基本面驅動的健康復甦通道，估計今年整體樓價升10%，豪宅市場可望領漲。

去年A類單位樓價跑贏大市，利嘉閣地產研究部主管陳海潮分析，A類單位最為大眾化，屬上車客和首置客入市首選，在強勁需求帶動下，樓價回升幅度較顯著。

市區大屋苑 美孚太古城勢跑贏

展望2026年，陳海潮料整體樓價可升6%至8%，荔枝角美孚新邨和鰂魚涌太古城等鄰近鐵路站的市區大型屋苑，由於規模大和配套完善，升幅進一步看俏，料達8%至10%。

玩具商BANDAI香港代理商瑞華行相關人士近月積極入市，最新向紀惠集團購入金鐘海富中心中層全層寫字樓，作價逾2.92億元，於近4個月共斥資超過3.87億元購入物業。

紀惠持貨20年勁賺1.1倍

資料顯示，金鐘夏慤道18號海富中心1座16樓全層，建築面積約20318方呎，成交價逾2.92億元，呎價約14380元。原業主紀惠集團2006年1月斥資1.367億元購入，一直作收租，賬面獲利逾1.55億元，升值約1.1倍。據了解，買家為瑞華行相關人士。

瑞華行相關人士近期亦有入市，去年9月以9500萬元買入中環閣麟街8號全幢物業。該全幢物業原由有逾百年歷史的春回堂藥行自用，有關交易去年12月完成，春回堂藥行結業並把物業交吉予瑞華行相關人士，料稍後推出市場放租。連同是次買入海富中心全層寫字樓，瑞華行相關人士近4個月已動用逾3.87億元購置物業作投資。

印尼投資者蝕售世達中心

此外，中原（工商舖）寫字樓部高級資深分區營業董事謝立生表示，中環威靈頓街1號荊威廣場18樓及19樓全層，每層建築面積約4397方呎，合共約8794方呎，以意向呎租約34元放租，每月租金合共約30萬元。是次招租的兩層樓面，除適合作傳統寫字樓用途外，亦適合健身、美容及醫務等行業使用。

工廈方面，觀塘巧明街95號世達中心18樓K室，建築面積約1572方呎，以473萬元易手，呎價約3009元。單位原業主為印尼籍投資者，於2017年5月斥資905萬元入市，持貨近9年，賬面虧蝕432萬元離場，單位大跌價47.7%。

原由連鎖蔬菜店「家農優質果菜」老闆、有「賣菜天后」之稱的簡利珍持有3個位於北角、葵芳及天水圍的民生地段舖位，近期由銀主接管並推出放售，總市值8100萬元，較購入價低35%。

總市值8100萬 低購入價35%

第一太平戴維斯投資部資深董事胡子申表示，獲接管人委託以公開招標形式放售3個位於傳統街市地段的民生舖位，將交吉出售，俱於今年3月截標。

該3項放售的舖位中，市值最高為北角春秧街91A至91H號明秀大廈地下H舖，建築面積約1200方呎，市值為4000萬元，呎價約3.33萬元。此舖在2020年6月以4700萬元購入，目前市值較逾5年半前賬面低700萬元或14.9%。

另一個位於天水圍天瑞路88號俊宏軒商場地下L19及L20號舖，建築面積共約710方呎，市值2600萬元，呎價約3.66萬元。該兩舖在2021年3月斥5000萬元入市，最新市值大幅下滑2400萬元，跌價高達48%。至於市值為1500萬元的葵芳盛芳街17至19號京寶大廈地下A1號舖，建築面積約300方呎，呎價約5萬元。物業於2018年5月以2770萬元購入，目前市值較逾7年半前下跌1270萬元或45.8%。

按3個舖位最新市值約8100萬元計，較購入價1.247億元，賬面低4370萬元，貶值35%。

荃灣大河道18號地皇廣場1樓153號舖，建築面積約82方呎，昨日經拍賣行以31萬元拍出，呎價約3780元。舖位由前中國小姐趙哲妤母親李渠興持有，於2016年2月以152.73萬元購入，持貨10年，賬面虧損121.73萬元或79.7%。而此舖在2012年地皇廣場拆售時，作價曾高達433.2萬元，即現時作價較高位下跌92.8%。

樓市回暖，銀主加快出貨步伐，帶動市場銀主盤滾存量進一步回落。中原地產研究部數據顯示，截至去年12月底，住宅銀主盤存量共227個，創7季最少，按季大減42個或15.6%，更連跌兩季累跌73個或24.3%。中原地產研究部高級聯席董事楊明儀預料，銀主盤高峰期已過，今年存量將逐步下跌。

前述住宅銀主盤的存量數據，是中原地產研究部根據該行獲委託的放盤，剔除非住宅物業（包括寫字樓、商舖、廠廈、停車位及地皮）後，統計私人住宅和公營房屋的銀主盤放盤存量得出，每季數字以該季末的情況作比較。

公營屋及豪宅放盤量急跌

數據顯示，上季以公營房屋銀主盤跌幅較顯著，由去年第三季共76個，按季減少23個或30.3%，至第四季的53個，屬2024年首季錄得50個以來7季最少。私人住宅銀主盤同期亦下跌，由去年第三季的193個，降至去年第四季的174個，少19個或9.8%，連續兩季向下，共減52個或23%。

按銀碼劃分，去年第四季私人住宅銀主盤中，只有售價500萬元或以下的銀主盤存量按季不變，其餘4類均跌。售價2000萬元以上的銀主盤存量下滑最明顯，第四季共新增5個銀主盤，惟同期售出或銀主收回的放盤共13個，令截至去年12月底該類別放盤僅餘17個，較9月底大減8個或32%。

2000萬元以上的銀主盤，去年第四季不乏矚目成交，例如一組泰籍家族持有山頂布力徑9至19號一幢單號屋，實用面積5104方呎，連約4000方呎花園，由銀主以2.38億元售出，呎價46630元，較市價低逾兩成。

較「五街項目」貴6.6% 跑贏樓價升幅

本港樓價回升，帶動市區重建局（市建局）收購呎價向上。市建局昨天就土瓜灣馬頭圍道/落山道發展項目（下稱馬頭圍道項目）向受影響的物業業主發出收購建議，以合資格自住業主按「7年樓齡」機制定下的每方呎實用面積收購呎價（下稱收購呎價）為14807元，較去年9月同區馬頭角道的明倫街/馬頭角道發展計劃（下稱五街項目）高6.6%。

與毗連靠背壟道一併規劃

於2024年8月啟動的馬頭圍道項目，市建局昨天向受影響約110個業權持有人發出收購物業建議，當中以「7年樓齡」機制向合資格自住業主提出收購呎價為14807元，有關評估於本月中進行。市建局亦會提供參與「樓換樓」計劃，給予合資格自住業主現金補償外的額外選擇。

區內對上一個市建局提出收購的項目為五街項目，市建局於2025年9月提出的收購呎價為13891元，馬頭圍道項目收購呎價較之貴6.6%。對比差餉物業估價署公布的整體售價指數，2025年9月至12月期間樓價累升1.8%，可見收購價升幅高於整體樓價。若參考土瓜灣私樓造價，樓齡約8年的喜築，近月成交呎價約1.47萬元，樓齡約19年的翔龍灣約1.48萬元。

馬頭圍道項目將與毗連靠背壟道/浙江街公務員建屋合作社樓宇重建項目（靠背壟道項目）一併規劃及設計，由於靠背壟道項目本身屬公務員建屋合作社樓宇試點計劃，收購程序不同，故兩個項目須分開進行。靠背壟道項目於去年2月提出的收購呎價為15385元，馬頭圍道項目較之低約3.8%；扣除補地價後的收購呎價為14208元，馬頭圍道項目則較之高約4.2%。

市建局行政總監蔡宏興表示，馬頭圍道項目內大部分樓宇的樓齡已近60年，甚至有高達70年的樓宇及一幢戰前建築，反映以「7年樓齡」的假設重置單位呎價，與市建局收購舊樓物業樓齡的差距已愈來愈大，與舊樓物業平均市值比較，更高1.28倍。

蔡宏興：不利舊區更新

他坦言，相關機制所帶來的財政負擔，將不利於舊區更新的長遠可持續發展。

市建局收購步伐加快，本月兩度提出收購物業建議，對上一次為本月初旺角洗衣街/花墟道發展計劃（花墟道項目），收購呎價為15377元。

馬頭圍道項目的可建總樓面面積約15.27萬方呎，包括約12.73萬方呎住宅樓面面積，可建約230伙，以及約2.54萬方呎的商業零售設施與停車場等，預計2033至2034年落成。至於項目內的非住宅物業，市建局會按現行的收購政策向受影響業主提出收購建議。

新地（00016）西貢十四鄉西沙灣發展項目SIERRA SEA第2B期，昨天首輪銷售186伙，以價單形式發售的165個單位，短短約4小時沽清，套現約9.6億元。該期數即晚加推兩張價單共357伙。

SIERRA SEA第2B期昨天首輪銷售186伙，其中165伙公開發售，主要分為A組及B組。A組於昨天上午9時30分開始報到，買入3至6伙的大手客最優先揀樓，包括一組買家經美聯物業購入6伙，涉資約3600萬元；市場消息透露，A組共沽100伙。項目餘下65伙供買入一至兩伙的B組買家選購，據悉，約下午1時45分全數單位獲買家揀選，歷時約4小時。

SIERRA SEA第2B期昨晚隨即加推3號及4號價單，涉及196伙及161伙，折實平均呎價12423元及12782元，落實周日（2月1日）公開發售350伙。

嘉居．天后兩周售出94.6%

本月暫有3個全新盤進行公開發售，包括SIERRA SEA第2A期及2B期，以及嘉華國際（00173）天后英皇道重建項目嘉居．天后，全數首輪均取得即日沽清公開發售單位的佳績。嘉居．天后昨天再錄得3宗成交，項目開售兩周累沽70伙，佔單位總數74伙的94.6%，尚餘4伙待售，套現約7.5億元。

宏安地產（01243）發展的北角炮台山101 KINGS ROAD，昨天售出3個連平台特色單位，成交價由880萬至1374萬元，呎價39111至40058元。

截至28日，1月新盤成交量已達2240宗，較去年12月全月1324宗，按月急增近七成，暫創去年5月錄2291宗後的近8個月新高。

已故大慈善家莫慶堯家族連環損手出貨，其中莫慶堯的孫兒莫禮恩新近以1348萬元沽出九龍東啟德THE HENLEY I一個2房戶，賬面勁蝕493.3萬元或26.8%，連同其胞妹早前蝕讓，該家族約4個月兩度損手，共虧損近1068萬元。

資料顯示，THE HENLEY I第2座中層D室，實用面積546方呎2房戶，日前以1348萬元易手，呎價24689元。據悉，上址由莫禮恩在2021年斥1841.3萬元一手入市，持貨近5年賬面蝕493.3萬元或26.8%。

御金．國峯四房錄連環蝕讓

代理稱，莫慶堯家族三名成員2021年共擲5529.83萬元購入THE HENLEY I共3個2房戶，當中莫禮恩胞妹以1852.68萬元買入上址樓下低三層同室，但至去年10月初以1278萬元沽出，賬面更蝕574.68萬元或31%。

西九龍御金．國峯連錄損手成交，消息稱，由內地客持有的3座中層A室4房戶，實用面積1617方呎，剛以2850萬元易手，呎價17625元。該內地客2013年透過公司股權轉讓入市，作價4088萬元，逾12年賬面蝕1238萬元或30.3%。

御金．國峯同座高層B室4房戶，實用面積1197方呎，以2170萬元賣出，呎價18129元。原業主為擁有約71年歷史中式觀光帆船「鴨靈號」的船主鄧添穩，2012年以2625.6萬元一手買入，賬面貶值455.6萬元或17.4%。

一手樓「去庫存」加快，據立法會研究指，將消化一手樓潛在供應量所需的時間，已由2023年底的102個月（8.5年），減半至2025年9月的51個月（4.25年），反映供應過剩的壓力顯著緩和。

立法會秘書處資料研究組最新發布的《數據透視》指出，潛在一手私人住宅單位供應量，截至2025年9月底為10.2萬個，較一年半前的高位11.2萬伙有所回落。

市場吸納供應能力隨着一手交投明顯轉趨活躍而有所改善，例如以2025年9月現樓貨尾，加上興建中而未售出的樓花大約8.8萬伙，如果以2025年一手樓銷售量約20,540伙計算，大約相當於51個月或4.25年，相較2023年年底的102個月或8.5年，縮短了一半時間。

置業負擔指數 高位回落至56%

同時，報告提及，樓價與租金呈罕見的長期背馳，私人住宅市場在過去兩年多出現持續「價跌租升」的罕見現象。近期樓價已見回穩，且租金升勢持續，並於2025年12月創下歷史新高，反映住屋需求殷切。

受惠於從價印花稅稅階調整，中小型單位交投顯著反彈，其中300萬至400萬港元的物業成交量較兩年前激增1.4倍。

由於減息周期，假設以一筆為期25年、貸款額100萬港元、利率為一個月折息（HIBOR）加1.3%的按揭貸款為例，2025年12月的每月供款為4,742元，較兩年前的5,212元低約9%。市民的置業負擔指數已由2023年年中75%的高位，大幅回落至56%，重返過去20年的平均水平。更具體而言，現時每月供款額較兩年前的高峰期減少約9%。

二手交投轉快，將軍澳1月暫錄289宗買賣，較去年同期升逾倍，最新維景灣畔1房戶596萬元易手，持貨10年僅升值9%。荃灣區1月約140宗成交，屬3年來同期最旺。

市場消息指，將軍澳二手交投步伐轉快，1月累計289宗二手買賣，較去年1月135宗，勁升1.1倍。而單日市場累錄約18宗成交，買家入市態度積極，令部分業主醞釀反價或封盤。

最新成交包括維景灣畔3座低層C室，實用399平方呎，屬1房戶型，以596萬元沽出，呎價14,937元。據悉，業主2016年以545萬元購入，持貨10年帳面僅獲利51萬元，升值9%。

荃灣本月140成交 3年同期最旺

同期，荃灣區本月暫錄140宗二手成交，較去年同期約90宗升近6成，亦屬近3年最旺的1月。其中，海濱花園10座中層C室，實用439平方呎，2房，叫價458萬元，議價後以420萬元易手，暫為屋苑月內最平成交，呎價不足1萬元，僅約9,567元。據悉，單位景觀望墳，但買家認為叫價相宜，加上備有企理裝修而購入自用。

此外，收租客亦積極入市，北角維峯中層D室，實用287平方呎，1房間隔，向東南，最終以568萬元沽出，呎價19,791元。新買家看好區內租賃回報，決定入市作收租用。按市值租金約2萬元計，租金回報率達4.2厘。原業主於2018年以710萬元購入，持貨8年，帳面蝕142萬元或20%離場。

東涌東堤灣畔6座高層C室成交，實用607平方呎，2房，單位附靚裝修，吸引同屋苑業主增持作收租用。成交價660萬元，呎價10,873元。參考同類單位月租2.1萬元計，租金回報料約3.8厘。

另外，中原地產研究部高級聯席董事楊明儀指出，2025年底整體住宅銀主盤存量227個，連跌兩季，較2025年6月高峰的300個下跌24%，創2024年3月後的7個季度新低。公私營住宅存量均下跌，去年底公營房屋存量53個，較高峰跌28%，而同期私人住宅存量174個，較高峰跌23%。

豪宅新盤再錄承接，何文田ST. GEORGE'S MANSIONS沽出2座1樓C室，實用面積764平方呎，成交價2,247萬元，呎價29,411元，為今個月內第四宗成交。

信置 （00083） 及中電 （00002） 合作發展的何文田ST. GEORGE'S MANSIONS，市場消息指，該盤標準戶呎租平均約85元，最高可達93元。全盤累售147伙，佔總單位數目近8成半，吸金近113億元。

同系將軍澳日出康城凱柏峰，昨日連沽6伙，套現近5,900萬元，當中有買家涉逾2,140萬元連購2伙，而昨日成交呎價最高單位為凱柏峰I第1A座56樓B室，實用面積721平方呎，3房連套房間隔，成交價逾1,352萬元，呎價18,763元。凱柏峰自2025年現樓重推後，累售1,077伙，套現逾72億元。

101 KINGS ROAD 單日售3伙特色戶

嘉華 （00173） 旗下北角嘉居‧天后，昨日再沽3伙，分別為25、28及29樓A室，實用面積均為477平方呎，屬3房1套間隔，成交價由1,338.8萬至1,368萬元，呎價由28,067至28,679元。該盤不足兩周累售70伙，佔全盤約95%，套現約7.5億元。項目尚餘4伙待售，包括2伙位於29樓特高樓層的兩房，以及2伙分別位於30樓及31樓的天際特色戶。

華懋發展的何文田瑜一，沽出3A座12樓A室，實用面積940平方呎，成交價為2,519.2萬元，呎價26,800元。發展商於日前加推第5A座最後6伙3房單位，並於周五（30日）起以招標形式發售，全盤累售686伙，吸金逾114億元。

永義國際 （01218） 旗下何文田譽林，昨亦沽出1伙，售出單位為7樓B室，實用面積為754平方呎，屬3房間隔，成交價1,587.1萬元，呎價21,049元，買家採用90天付款計劃。

宏安 （01243） 旗下的北角101 KINGS ROAD，昨日標售出3伙平台特色單位，共套現約3,614萬元，當中2伙由同一組買家購入。上述單位實用面積由225至343平方呎，連195至314平方呎平台，成交價介乎880萬至1,374萬元，成交呎價介乎39,111至40,058元。全盤累沽210伙，總銷售額逾20億元。